东京（路透社）——2024年，植田和男实施了日本17年来的首次加息，对于这家曾长期由超宽松货币政策支持者主导的央行而言，这是一次大胆转变。如今，这位日本央行行长却成了政策理事会中鹰派倾向最弱的成员之一。

分析师及知情人士表示，近几个月来，在日本央行9人组成的政策理事会中，植田和男已成为态度相对谨慎的成员之一。他对美国关税政策给日本经济带来影响的担忧，可能会对其他呼吁进一步加息的政策制定者形成一定制约。

日本央行近期发布的展望报告中，有部分分析凸显了植田和男的谨慎态度——他担忧关税可能对日本经济造成冲击，而这或将使日本央行在“何时进行下一次加息”的决策上变得复杂。

“日本与美国达成的贸易协议虽降低了关税不确定性，但并未完全消除这一风险，”一位了解日本央行想法的知情人士表示，另一位知情人士也认同这一观点，“目前日本央行对本国经济持乐观态度还为时尚早。”

植田和男正面临来自理事会内部日益强烈的呼声——要求他更多关注日本通胀压力上升的问题。日本经济曾长期受通缩困扰，如今通胀压力不断累积。

美国若实施降息，可能会推动日元对美元升值：一方面，这或许能缓解“日元走弱推高通胀”的担忧；但另一方面，具体影响还取决于升值速度，过快升值可能会损害出口企业的利润。

日本央行7月会议纪要显示，食品价格居高不下且韧性较强，部分理事会成员已警告称，这可能引发第二轮价格效应，而这种情况或意味着有必要再次加息。

这些鹰派信号与植田和男在会后发表的言论形成反差。植田和男为“放缓加息步伐”辩护，他认为，聚焦国内需求与薪资水平的核心通胀率仍低于日本央行的目标。

“植田和男行长似乎格外关注美国经济，”前日本央行理事会成员木内登英表示，“若他更确信美国经济将趋于稳定，日本央行今年或许会考虑加息。”

鹰派阵营现状

从表面上看，鹰派似乎正逐渐占据上风。

在当前理事会成员中，田村直树、高田元和小枝纯子三人被市场视为鹰派人物——部分原因是他们近期多次发表言论，警告食品价格上涨可能引发范围更广、持续更久的通胀风险。

日本央行副行长日野良三曾警告称，“长期维持负实际利率将属于异常情况”，他被认为是日本央行领导层中鹰派立场最鲜明的人物。

与之形成对比的是，鸽派在理事会中的影响力和话语权已有所减弱。2013年植田和男的前任黑田东彦推行大规模刺激政策时，鸽派曾是理事会的主导力量。

今年1月投票反对加息的中村丰明已于6月退休，其职位由增员和幸接任。增员和幸在政策立场上被视为中立。曾支持大规模印钞的野口旭如今也转向中立，并在今年1月投票支持加息。

理事会政策倾向的这些转变，使得植田和男及其副手内田新一（后者曾是职业央行官员）被归入相对鸽派的阵营——他们的言论仍持续聚焦于日本脆弱经济面临的下行风险。

知情人士表示，这种谨慎态度反映出日本央行倾向于等待更多数据，以评估包括日本在内的全球经济能否承受美国关税带来的冲击。

这也反映出日本央行内部挥之不去的担忧：正如该行经济学家预测的那样，未来几个月，关税对出口和资本支出的损害可能会加剧。

在7月季度展望报告收录的分析中，日本央行经济学家警告称，受美国关税影响，今年日本企业利润可能会下降，进而对资本支出造成不利影响。

这种担忧并非没有依据。尽管日美贸易协议同意降低日本主力出口产品——汽车的关税，但美国尚未明确关税下调的具体时间。

许多分析师预计，随着美国关税的冲击不断加深，曾推动日本第二季度GDP增长的出口，在今年晚些时候可能会失去增长动力。

即便鹰派理事会成员也警告称，此类风险可能意味着在加息问题上需保持谨慎。

“我们需要密切关注美国关税是否会带来负面影响，”理事会成员高田元在7月3日的一次演讲中表示。

尽管理事会整体倾向鹰派，但考虑到行长在日本央行决策中拥有的影响力，植田和男的谨慎立场仍有可能占据主导。

在关键部门工作人员的支持下，行长负责拟定政策及利率相关提案，再提交理事会投票表决。过往提案大多获得全票通过或多数支持，其中包括去年日本央行结束长达十年的刺激政策的决策。

自1998年当前的理事会架构成型以来，行长提出的提案从未被否决过。

“我认为当前理事会中没有任何一位成员能成为强有力的反对者并发起‘反抗’。很难想象鹰派会违背行长意愿提议加息，”前日本央行官员安宅信康表示。安宅信康曾是鹰派前理事会成员须田美矢子的下属，“植田和男行长在理事会内部的领导力似乎相当强劲。”